【头条公告掘金】

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英恒科技(01760)发盈喜 预期2022年公司权益持有人应占纯利同比大幅增加逾100%

英恒科技(01760)公布，该集团预期2022年的公司权益持有人应占纯利较2021年的约人民币2.01亿元大幅增加不少于100%以上。

公告称，预期的纯利增长的主要原因是由于本年度内整体收入预计增加50%以上以及集团整体高效营运尤其在研发和产品开发方面的规模效应带来的效益。与2021年相比，本年度的整体预期收入增长主要源于新能源汽车的核心解决方案的持续强劲增长，再加上智慧驾驶和汽车网联解决方案高速的增长和其他汽车解决方案持续增长带来的收益。上述的收入和纯利增长延续往年取得的高增长佳绩，将继续为集团持续发展提供强大基础。

点评：公司在汽车电子方面的竞争优势还是比较明显，主要在新能源汽车的电池管理系统、车身控制器、电机控制器，客户覆盖比亚迪、北汽新能源、理想、小鹏等国内传统整车厂和造车新势力，宁德时代、保隆科技、星宇股份等。目前正在和英飞凌合作扩展业务到价值量比较高的智能驾驶域控制器。

本次业绩略超出市场预期，市场之前预计22年的收入达到50亿以上，按照公司业绩预告的数据，收入是符合预期，利润端因为费用端控制，略超出预期。未来业绩持续增长趋势明确。

【重点公告掘金】

药明生物(02269)发盈喜 预期年度归母净利增长约30%

药明生物(02269)发布公告，集团预期与去年同期比较，截至2022年12月31日止年度所取得的公司收益将增长约48.4%;公司利润及归属于公司权益股东的利润相比于去年同期分别增长约29%及约30%;以及经调整股份为基础的薪酬开支、外汇损益及股权投资损益后，公司非国际财务报告准则经调整纯利将增长约47%。

该等增长主要归因于以下因素：成功执行集团的“跟随并赢得分子”战略，新综合项目数屡达记录，同时服务更多客户以实现可持续的高增长;集团的商业化生产及后期阶段业务延续2021商业化生产元年势头持续发展，推动收益显著增长;凭借独特的CRDMO(合同研究、开发及生产)业务模式、领先的技术平台、行业最佳的项目交付时间及优秀的项目执行过往记录，集团收益显著增加，于非新冠项目领域尤为明显;

点评：公司指引2023年非新冠项目收入增长60%，预计整体收入增速超过30%。业绩依然保持非常强劲，股价最大的压力不是公司业务，而是市场其他板块的相对强弱和估值优势。

2022年，公司新增136个综合项目(年初指引120个，1H22新增59个)，总项目数达534个。预计公司在全球新增项目的市场份额进一步提升至约50%、2023年将进一步争取。2022年公司通过赢得分子战略新增11个临床项目，其中5个为临床III期/商业化阶段(1H22新增1个)，并有部分项目延期至1Q23签订。2H22新增3个大体量商业化项目(含1个赢得分子项目)，公司预计其中一个双抗项目峰值CMO收入达2亿美元。公司维持2023年非新冠项目收入60%增长指引，并预计新冠项目收入超过5,000万美元，预计2023年收入增长超30%。公司预计未来3-5年全球生物药CDMO行业增速约14%，目标收入增速达到行业2倍。

公司预计管线中峰值CMO收入超过2亿/1-2亿/0.5-1亿美元的项目分别为5个/8个/8个，上述项目合计可带来约30亿美元收入增量。随着win-the-molecule策略推动，公司预计CMO项目数将加速增长，并指引CMO项目数将从2022年的17个增加到2025年/2028年32~38个/60个。同时，公司管线中包括14个CNS药物，其中超过一半是阿尔茨海默症相关(1个II期临床项目已读出数据，预计2-3年上市并带来5-10吨抗体CMO需求)。公司万升级以上大规模生产能力已经得到验证，随着2023年约10万升新建产能投产及产能爬坡，看好公司长期CMO收入放量潜力及ROE提升潜力。

理文造纸(02314)发盈警 预期2022年盈利下跌大约60%

理文造纸(02314)公布，预期该集团2022年盈利较2021年下跌大约60%，主要由于集团边际利润下跌。

点评：业绩下滑已经体现在股价中，22年的高海运费、高纸浆价格、疫情对于需求扰动、能源价格上行等多个因素共通压低公司，或者行业的业绩，2022年行业利润被大幅侵蚀，全行业亏损、且持续亏损情况亦不鲜见。

海外Arauco及UPM产能可能集中在1Q23末释放至市场，届时2-3月海外报盘价可能出现明显松动，而纸厂则有望在2Q23开始享受低浆价红利。1-2Q23海外龙头浆厂亦有停机检修行为，南美近期大宗商品供给扰动风险增多。

成本端的下移预期已经反映，下游需求才是更重要的推动力，但相对于目前公司0.5倍PB来说，安全边际依然很高。

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关键词： 解决方案 收入增长 去年同期 理文造纸